Αρνητικά επιτόκια και νέες προκλήσεις

Αν πριν από μερικά χρόνια μάς περιέγραφαν πως στο έτος 2020 θα καταθέταμε στην τράπεζα τα χρήματα, που με τόσο κόπο μαζέψαμε, με μηδενικό επιτόκιο, το πιθανότερο είναι πως δύσκολα θα το πιστεύαμε (η αλήθεια είναι πως αυτό ισχύει για πολλά πράγματα που συμβαίνουν στο έτος 2020). Αν ακόμη μας έλεγαν πως σε ορισμένες περιπτώσεις θα καταθέταμε χρήματα στην τράπεζα, στην ουσία δηλαδή θα δανείζαμε την τράπεζα, και θα χρεωνόμασταν κάποιο κόστος, σίγουρα θα τους περνάγαμε για τρελούς.

Δυστυχώς, όμως, τα μηδενικά και αρνητικά επιτόκια είναι πλέον γεγονός. Οι κυπριακές τράπεζες, με μερικά χρόνια καθυστέρηση σε σχέση με τις μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες, ειδοποίησαν στις αρχές του χρόνου τους θεσμικούς καταθέτες τους ότι, πλέον, ορισμένες καταθέσεις τους θα «κερδίζουν» αρνητικό επιτόκιο. Το ίδιο συμβαίνει και με τα κρατικά ομόλογα. Την ώρα που γράφεται αυτό το άρθρο, τα ομόλογα της Κυπριακής Δημοκρατίας που λήγουν σε λιγότερο από δυο χρόνια αποφέρουν γύρω στο -0,35% ανά έτος. Με άλλα λόγια, για να δανείσει κάποιος την Κυπριακή Δημοκρατία, με χρέος που αναμένεται να ανεβεί σε επίπεδα άνω του 110% του ΑΕΠ το 2020 και που η οικονομία της έχει να αντιμετωπίσει τον αντίκτυπο της πανδημίας, κυρίως στη τουριστική βιομηχανία, και το μεγάλο ποσοστό μη-εξυπηρετούμενων δανείων στο τραπεζικό σύστημα, θα πρέπει να πληρώνει επιπλέον 0,35 ευρώ για κάθε 100 ευρώ δανεισμού.

Ομολογουμένως, οι συνθήκες στις οποίες ζούμε, τουλάχιστον στον χρηματοπιστωτικό τομέα, είναι πρωτόγνωρες. Ως μέσω άσκησης νομισματικής πολιτικής η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εδώ και κάποια χρόνια «τιμωρεί» την πλεονάζουσα ρευστότητα των τραπεζών σε ευρώ με αρνητικό επιτόκιο. Με τη σειρά τους οι τράπεζες μετακυλίουν αυτό το κόστος στους καταθέτες. Όπως όλα δείχνουν, αυτή η εικόνα θα παραμείνει για αρκετό καιρό ακόμα. Τα υπερμεγέθη ποσά χρέους που εκδόθηκαν από τις κυβερνήσεις, παγκοσμίως, για τη στήριξη των οικονομιών τους και την αντιμετώπιση του οικονομικού πλήγματος της πανδημίας του Covid-19, η μακροχρόνια σχετικά χαμηλή ανάπτυξη και οι παγκόσμιες αποπληθωριστικές τάσεις, πιθανόν να ωθήσουν, ή μάλλον να αναγκάσουν, τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα για αρκετά ακόμα χρόνια.

Αν και το περιβάλλον των μηδενικών επιτοκίων προβληματίζει τους καταθέτες παγκοσμίως, μπορούμε να το αντιμετωπίσουμε ως μια ευκαιρία. Δηλαδή, όπως και με άλλους τομείς της καθημερινής μας ζωής, η πανδημία του Covid-19 μπορεί να επιταχύνει διαρθρωτικές αλλαγές και στον τρόπο διαχείρισης των οικονομικών μας θεμάτων. Δυστυχώς, οι περίοδοι που καταθέταμε το κεφάλαιό μας σε ένα τραπεζικό ίδρυμα, με 5% και 6% επιτόκιο, έχουν παρέλθει. Η διαχείριση χρηματοοικονομικών θεμάτων, είτε αυτή αφορά στην αποταμίευση για συνταξιοδοτικούς σκοπούς είτε στον γενικότερο οικονομικό μας προγραμματισμό, έχει γίνει πιο σύνθετη. Η επένδυση πλέον γίνεται συνώνυμο της αποταμίευσης και γίνεται μέρος της ζωής μας. Το χαρτοφυλάκιο κάποιου νοικοκυριού θα πρέπει πλέον να σχεδιάζεται με κανόνες συνετής διαχείρισης, ούτως ώστε να βοηθήσει στην επίτευξη των οικονομικών στόχων, βραχυπρόθεσμων ή μακροπρόθεσμων, και την αποφυγή περιττών κινδύνων. Οι όροι «διασπορά κινδύνου» και «κατανομή ενεργητικού» δεν είναι πλέον ακαδημαϊκοί όροι που ακούμε από καθηγητές πανεπιστήμιου στην τηλεόραση, αλλά θα πρέπει να είναι κεντρικές έννοιες και κανόνες που κυβερνούν τις χρηματοοικονομικές μας αποφάσεις.

Επομένως, η ανάγκη όλων μας για επιμόρφωση στα χρηματοοικονομικά θέματα καθίσταται πλέον επιτακτική. Εγγραφείτε και να παρακολουθήσετε ένα από τα αμέτρητα δωρεάν σεμινάρια, που διατίθενται μέσω του διαδικτύου για τις βασικές αρχές των χρηματοοικονομικών, μιλήστε με άτομα που έχουν επενδυτικές γνώσεις ή συμβουλευτείτε κάποιον επενδυτικό σύμβουλο που εμπιστεύεστε. Ένας επαγγελματίας θα σας βοηθήσει να κατανοήσετε τις προοπτικές κέρδους σε συνάρτηση με τα αναλαμβανόμενα ρίσκα και θα σχεδιάσει μαζί σας ένα χαρτοφυλάκιο που θα ταιριάζει στις δικές σας ανάγκες και ανησυχίες.

Σύμφωνα με μια κινέζικη παροιμία, η καλύτερη στιγμή να φυτέψεις ένα δέντρο είναι πριν από 20 χρόνια. Η επόμενη καλύτερη στιγμή είναι τώρα!

*Μέλος CFA Society of Cyprus