Παγκόσμια προοπτική συγχωνεύσεων και εξαγορών 2026: Το έτος των αποσχίσεων (Carve-Outs)

Η έκθεση με τίτλο «2026 Global M&A Outlook: The Year of the Carve-Out» της KPMG παρουσιάζει μια καθοριστική καμπή στη διεθνή δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς η αγορά ανακτά δυναμική μέσα σε ένα ολοένα και πιο σύνθετο και αβέβαιο περιβάλλον. Τα ευρήματα βασίζονται σε μια παγκόσμια έρευνα που πραγματοποιήθηκε μεταξύ 19 Δεκεμβρίου 2025 και 27 Ιανουαρίου 2026, στην οποία συμμετείχαν 700 επαγγελματίες του χώρου των συγχωνεύσεων και εξαγορών από 20 χώρες και δικαιοδοσίες, όλοι ανώτερα στελέχη με ενεργό ρόλο στη λήψη σχετικών αποφάσεων. Από αυτούς, 519 εκπροσωπούν εταιρικούς οργανισμούς και 181 προέρχονται από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, ενώ η σύνθεση περιλαμβάνει 36% εισηγμένες εταιρείες, 26% ιδιωτικές εταιρείες, 26% private equity firms, 11% εταιρείες υπό ιδιοκτησία private equity και ένα μικρό ποσοστό άλλων τύπων Οργανισμών.

Η δραστηριότητα συμφωνιών ανέκαμψε σταδιακά κατά τη διάρκεια του 2025 και τα στοιχεία της έρευνας δείχνουν ότι πολλές επιχειρήσεις αναμένουν περαιτέρω ενίσχυση των pipeline τους το 2026, ωστόσο αυτή η ανάκαμψη εξελίσσεται σε ένα περιβάλλον με αυξημένη δομική πολυπλοκότητα. Η μεταβλητότητα στη νομοθεσία και τη ρύθμιση, οι αλλαγές στα εμπορικά καθεστώτα και οι μετασχηματισμοί στα παγκόσμια φορολογικά πλαίσια επηρεάζουν σημαντικά τις μελλοντικές δομές κόστους και τις προσδοκώμενες αποδόσεις. Σε αυτό το πλαίσιο, οι συζητήσεις αποτίμησης δεν βασίζονται πλέον μόνο σε πολλαπλασιαστές, αλλά στην ευθυγράμμιση των προσδοκιών μεταξύ αγοραστών και πωλητών, καθώς παράγοντες όπως οι πραγματικοί φορολογικοί συντελεστές, η οικονομία της εφοδιαστικής αλυσίδας και τα ρυθμιστικά όρια μεταβάλλονται συνεχώς, καθιστώντας δυσκολότερη τη διαμόρφωση βεβαιότητας ως προς την τιμολόγηση και ενισχύοντας τη σημασία της ετοιμότητας για εκτέλεση συναλλαγών.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, οι αποσχίσεις δραστηριοτήτων (carve-outs) αναδεικνύονται ως βασικός μηχανισμός αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίων, καθιστώντας το 2026 έτος-ορόσημο για τέτοιου είδους συναλλαγές. Η παγκόσμια αγορά εξελίσσεται με διαφορετικές ταχύτητες, με τις Ηνωμένες Πολιτείες να ηγούνται, καθώς οι Οργανισμοί που εδρεύουν εκεί εμφανίζουν υψηλότερη εμπιστοσύνη, ισχυρότερα pipelines και μεγαλύτερη ετοιμότητα για συναλλαγές, ενώ σε άλλες περιοχές οι συμμετέχοντες καλούνται να διαχειριστούν ένα πιο περίπλοκο μείγμα μακροοικονομικών, κανονιστικών και γεωπολιτικών συνθηκών. Αυτή η απόκλιση δεν περιορίζει τη δραστηριότητα, αλλά εντείνει τον ανταγωνισμό, οδηγώντας τις επιχειρήσεις να δίνουν προτεραιότητα σε συναλλαγές που ενισχύουν τη στρατηγική συνοχή και μπορούν να υλοποιηθούν με πειθαρχία.

Ταυτόχρονα, οι διαφορετικές προσεγγίσεις ως προς τον κίνδυνο μεταξύ ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων και εταιρικών αγοραστών επαναδιαμορφώνουν τον ανταγωνισμό για περιουσιακά στοιχεία, καθώς τα private equity εμφανίζουν αυξημένες προσδοκίες για ανάπτυξη pipelines λόγω της ανάγκης αξιοποίησης κεφαλαίων, των βελτιωμένων συνθηκών χρηματοδότησης και της σταδιακής επανενεργοποίησης των αγορών εξόδου, ενώ οι εταιρείες, παρότι παραμένουν ενεργές, εξισορροπούν τις κινήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών με ευρύτερες προτεραιότητες μετασχηματισμού και τις δυνατότητες ενσωμάτωσης.

KPMG Κύπρου